O que são ganhos Os ganhos geralmente se referem ao lucro líquido após impostos. Os ganhos são o principal determinante do preço da ação, porque os ganhos e as circunstâncias relacionadas a eles podem indicar se o negócio será lucrativo e bem sucedido no longo prazo. Os ganhos são talvez o número único mais estudado nas demonstrações financeiras de uma empresa. Porque eles mostram a rentabilidade de uma empresa em comparação com estimativas de analistas e orientação da empresa. Carregando o jogador. BREAKING DOWN Earnings Earnings são o montante de lucro que uma empresa produz durante um período específico, que geralmente é definido como um quarto (três meses de calendário) ou um ano. Todos os trimestres, os analistas aguardam os ganhos das empresas que seguem para serem lançados. Os ganhos são estudados porque representam um link direto para o desempenho da empresa. Uma empresa que supera as estimativas está superando seus pares, assim, o CEO será louvado e o conselho se tapará na parte de trás. Uma empresa que perde os ganhos está subestimando seus pares, de modo que o CEO será culpado e o Conselho poderá eleger um novo CEO. Medidas e usos de ganhos Existem muitas medidas e usos diferentes dos ganhos. Alguns analistas gostam de calcular o lucro antes de impostos. Isso é referido como renda pré-imposto, lucro antes de impostos, ou EBT. Alguns analistas gostam de ver o lucro antes de juros e impostos. Isso é referido como lucro antes de juros e impostos, ou EBIT. Ainda outros analistas, principalmente em indústrias com alto nível de ativos fixos, preferem ver lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização, também conhecido como EBITDA. Todas as três medidas fornecem diferentes graus de rentabilidade. Ganhos por ação O lucro por ação é uma relação comumente citada usada para mostrar a lucratividade da empresa em uma base por ação. Também é comumente usado em medidas de avaliação relativa, como a relação preço / lucro. A relação preço / lucro, calculada como o preço dividido pelo lucro por ação, é usada principalmente para encontrar valores relativos dos ganhos de empresas da mesma indústria. Uma empresa com um preço elevado em comparação com os ganhos que faz é considerada sobrevalorizada. Do mesmo modo, uma empresa com um preço baixo em comparação com os ganhos que faz é subvalorizada. Manipulação de ganhos Embora os ganhos possam parecer o santo graal das medidas de desempenho, eles ainda podem ser manipulados. Algumas empresas manipulam intencionalmente os ganhos mais elevados. Dizem que essas empresas têm uma qualidade de ganhos fraca ou fraca. O lucro por ação também pode ser manipulado mais alto, mesmo quando os ganhos estão baixos, com recompra de ações. As empresas fazem isso através da recompra de ações com lucros acumulados ou dívida. Earnings Divididos por ação. Fórmula Dividida por ação. O lucro por ação diluído é o lucro por um período de relatório por ação das ações ordinárias em circulação durante esse período. A mensuração inclui o número de ações que estariam em circulação durante o período, se a empresa tivesse emitido ações ordinárias para todas as ações ordinárias dilutivas em potencial durante o período. O motivo para indicar ganhos diluídos por ação é para que os investidores possam determinar como o lucro por ação atribuível a eles poderia ser reduzido se uma variedade de instrumentos conversíveis fossem convertidos em estoque. Assim, esta medida apresenta o pior caso para o lucro por ação. A informação de ganhos por ação apenas precisa ser relatada por empresas de capital aberto. Se uma empresa tiver mais tipos de ações do que ações ordinárias em sua estrutura de capital, ela deve apresentar informações básicas por ação e lucro diluído por ação, esta apresentação deve ser tanto para o resultado de operações contínuas quanto para o lucro líquido. Esta informação é relatada na declaração de renda da empresa. Para calcular o lucro diluído por ação, inclua os efeitos de todas as ações ordinárias potenciais dilutivas. Isso significa que você aumenta o número de ações em circulação pelo número médio ponderado de ações ordinárias adicionais que estariam pendentes se a empresa tivesse convertido todas as ações ordinárias potenciais dilutivas em ações ordinárias. Esta diluição pode afetar o lucro ou perda no numerador do cálculo do lucro diluído por ação. A fórmula é: (Lucro ou perda atribuível aos detentores de ações ordinárias da controladora Juros sobre impostos sobre dívidas conversíveis Dividendos preferenciais conversíveis) (Número médio ponderado de ações ordinárias em circulação durante o período Todo estoque comum de potencial dilutivo) Você precisará fazer dois Ajustes para o numerador desse cálculo. Eles são: despesa de juros. Elimine qualquer despesa de juros associada a ações ordinárias potenciais dilutivas, já que você assume que essas ações são convertidas em ações ordinárias. A conversão eliminaria a responsabilidade da empresa pela despesa de juros. Dividendos. Ajuste para o impacto pós-imposto de dividendos ou outros tipos de ações ordinárias potenciais dilutivas. Talvez seja necessário fazer ajustes adicionais ao denominador desse cálculo. São: ações anti-dilutivas. Se houver alguma emissão de ações contingentes que tenha um impacto anti-dilutivo no lucro por ação, não as inclua no cálculo. Esta situação surge quando um negócio experimenta uma perda, porque incluir as ações dilutivas no cálculo reduziria a perda por ação. Diluição de ações. Se houver potencial estoque ordinário diluidor, adicione tudo ao denominador do cálculo do lucro por ação diluído. A menos que haja informações mais específicas disponíveis, suponha que essas ações sejam emitidas no início do período de relatório. Cancelamento de valores mobiliários dilutivos. Se uma opção de conversão caduca durante o período de relatório para títulos conversíveis dilutivos ou se a dívida relacionada for extinta durante o período de relatório, o efeito desses títulos ainda deve ser incluído no denominador do cálculo do lucro por ação diluído pelo período durante o qual Eles eram impressionantes. Além das questões que acabamos de observar, aqui estão algumas situações adicionais que podem afetar o cálculo do lucro diluído por ação: preço de exercício mais vantajoso. Quando você calcula o número de ações potenciais que podem ser emitidas, faça isso usando a taxa de conversão mais vantajosa da perspectiva da pessoa ou entidade que possui a segurança a ser convertida. Assunção de liquidação. Se houver um contrato aberto que possa ser liquidado em ações ordinárias ou em dinheiro, assumir que será liquidado em ações ordinárias, mas somente se o efeito for dilutivo. A presunção de liquidação em estoque pode ser superada se houver uma base razoável para esperar que essa liquidação seja parcial ou totalmente em dinheiro. Efeitos de instrumentos conversíveis. Se houver instrumentos conversíveis em circulação, inclua seu efeito dilutivo se diluir o lucro por ação. Você deve considerar o estoque preferencial conversível para ser anti-dilutivo quando o dividendo em ações convertidas for maior do que o lucro básico por ação. Da mesma forma, a dívida convertível é considerada anti-dilutiva quando a despesa de juros em qualquer ação convertida excede o lucro básico por ação. Exercício de opção. Se houver opções dilutivas e warrants, presuma que eles são exercidos ao preço de exercício. Em seguida, converta o produto para o número total de ações que os detentores teriam comprado, usando o preço médio de mercado durante o período de relatório. Em seguida, use no cálculo do lucro por ação diluído a diferença entre o número de ações assumidas e a quantidade de ações assumidas como adquiridas. Coloque as opções. Se houver opções de compra compradas, inclua-as apenas no cálculo do lucro por ação diluído se o preço de exercício for superior ao preço médio do mercado durante o período de relatório. Opções de venda escrita. Se existe uma opção de venda escrita que exige que uma empresa recompra suas próprias ações, inclua no cálculo do lucro diluído por ação, mas somente se o efeito for dilutivo. Opções de chamada. Se houver opções de compra compradas, inclua-as apenas no cálculo do lucro por ação diluído se o preço de exercício for inferior ao preço de mercado. Compensação em ações. Se os empregados receberem ações que não tenham adquirido ou opções de ações como formas de compensação, trate essas concessões como opções ao calcular o lucro diluído por ação. Considere estas concessões como pendentes na data de outorga, em vez de qualquer data de vencimento posterior. Exemplo de ganhos diluídos por ação A Lowry Locomotion ganha um lucro líquido de 200 mil e possui 5.000.000 de ações ordinárias em circulação que vendem no mercado aberto por uma média de 12 por ação. Além disso, existem 300.000 opções pendentes que podem ser convertidas em estoque comum Lowryrsquos em 10 cada. O lucro básico por ação da Lowryrsquos é de 200 mil dividem 5.000.000 de ações ordinárias, ou 0,04 por ação. O controlador Lowryrsquos quer calcular o valor do lucro diluído por ação. Para fazer isso, ele segue estas etapas: Calcule o número de ações que teriam sido emitidas ao preço de mercado. Assim, ele multiplica as 300.000 opções pelo preço médio de exercício de 10 para chegar a um total de 3.000.000 pago para exercer as opções por seus detentores. Divida o montante pago para exercer as opções pelo preço de mercado para determinar o número de ações que poderiam ser compradas. Assim, ele divide os 3.000.000 pagos para exercer as opções pelo preço de mercado médio de 12 para chegar a 250.000 ações que poderiam ter sido compradas com o produto das opções. Subtrair o número de ações que poderiam ter sido compradas do número de opções exercidas. Assim, ele subtrai as 250.000 ações potencialmente compradas das 300.000 opções para chegar a uma diferença de 50.000 ações. Adicione o número incremental de ações às ações já pendentes. Assim, ele adiciona as 50 mil ações incrementais aos 5.000.000 existentes para chegar a 5.050.000 ações diluídas. Com base nessas informações, o controlador chega ao lucro diluído por ação de 0,0396, para o qual o cálculo é: 200,000 Divisão do lucro líquido 5,050,000 Ações ordináriasDoes uma compra de ações Afetar o preço da ação Ordinariamente, sim. As recompras de ações, também às vezes conhecidas como recompra de ações, são uma maneira comum para as empresas pagarem seus acionistas. Em uma recompra, uma empresa compra suas próprias ações no mercado aberto. Isso diminui o número de ações detidas pelo público, aumentando a participação de propriedade de cada acionista remanescente e - espero - o preço da ação. Retenção de ações versus pagamentos de dividendos Tanto as recompras quanto os dividendos são opções para uma empresa que quer retornar valor ou recompensar seus acionistas. Mas existem algumas diferenças importantes entre os dois métodos. Os pagamentos de dividendos geralmente contêm uma promessa implícita de que a empresa tentará manter ou aumentar o dividendo ao longo do tempo. Os reembolsos permitem que uma empresa recompense os acionistas sem se comprometer tácitamente a repetir essa generosidade nos próximos anos. Os reembolsos também podem ser mais lucrativos para os executivos corporativos do que os dividendos. Os gerentes que são compensados por meio de opções de ações em vez de ações da empresa não recebem dividendos, mas podem se beneficiar de uma recompra que impulsiona o preço das ações a curto prazo ou a longo prazo. As recompras também podem ser lucrativas para os acionistas se o estoque da empresa estiver subvalorizado quando for comprado de volta. Mas se o estoque está sobrevalorizado, as recompras podem ser um desperdício de dinheiro. Muitas vezes, você vê as empresas comprarem muitas ações quando os ganhos são bons - e os preços das ações altas - apenas para serem forçados a reduzir as recompras, e até vender ações, quando as perdas se acumulam e os preços das ações são baixos. Escusado será dizer que comprar alto e vender baixo é exatamente o oposto do que os acionistas de longo prazo querem. Como uma compra de ações afeta o preço Uma recompra reduz o número de ações em uma empresa detida pelo público. Como cada ação de estoque é uma participação parcial de uma empresa, a fração dessa empresa que cada acionista restante possui aumenta. No curto prazo, o preço das ações pode aumentar porque os acionistas sabem que uma recompra aumentará imediatamente o lucro por ação. A longo prazo, uma recompra pode ou não ser benéfica para os acionistas. Este é um exemplo de como isso funciona. Em 2017, o McDonalds comprou 18,7 milhões de ações por 1,8 bilhões de dólares - um preço médio de 96,96. Sem a recompra de ações, o McDonalds teria terminado o ano com 1.008,7 milhões de ações em circulação. Cada acionista terminou nesse ano possuindo uma participação de 1,8 maior da empresa do que teria de outra forma. Com menos ações, o lucro por ação aumentou. O valor contábil por ação diminuiu - enquanto cada acionista obteve uma parcela maior da torta, a própria torta diminuiu quando o McDonalds gastou muito dinheiro nas recompras. Fonte de dados: Standard and Poors Capital IQ. Aproximado com base nas estimativas dos autores. Será que a recompra tornará os acionistas melhores ou pior. Depende de se a empresa obteve um bom negócio por seu dinheiro. Em outras palavras, os acionistas de longo prazo esperam que a empresa pague um preço inferior ao valor intrínseco dos estoques. Comparando as recompras de ações do McDonalds com o preço das ações de 2006 a 2017, sugere que as recompras do McDonalds tenham feito bem para os acionistas, porque ocorreram em preços muito mais baixos do que o preço futuro de longo prazo. (Agora que você sabe o que acontece quando as empresas compram back stock, você pode estar interessado em comprar algumas ações para você. Para isso, você vai precisar de uma conta de corretagem, se você não tiver uma. The Fool tem uma ótima seção onde você pode Saiba mais sobre vários corretores e descubra qual é a melhor escolha para suas necessidades de investimento.) Este artigo faz parte do The Motley Fools Knowledge Center, que foi criado com base na sabedoria coletada de uma fantástica comunidade de investidores. Quero ouvir suas perguntas, pensamentos e opiniões no Centro de Conhecimento em geral ou nesta página em particular. Sua contribuição nos ajudará a ajudar o mundo a investir, melhor Envie-nos um email no knowledgecenterfool. Obrigado - e Fool on The Motley Fool não tem posição em nenhum dos estoques mencionados. Experimente gratuitamente qualquer um dos nossos serviços de boletim Foolish durante 30 dias. Nossos tolos podem não ter todas as mesmas opiniões, mas todos acreditamos que, considerando uma diversidade de insights, nos torna melhores investidores. O Motley Fool tem uma política de divulgação. Como investir em estoques
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